日前，曾經的首富王健林新增1條股權凍結信息，股權所在企業為大連萬達商業管理集團股份有限公司，被凍結股權數額超3億元，凍結期限自2025年5月8日至2027年5月7日，執行法院為大連市西崗區人民法院。

截至目前，王健林共有5條股權凍結信息，累計數額超4.4億元。

除了上面新增的，今年1月，其持有的萬達體育有限公司5000萬元股權被凍結，2月11日，其持有的大連合興投資有限公司7702.8萬元股權被凍結，2月13日，其持有的萬達商管集團960萬元股權，以及大連萬達集團240萬元股權均被凍結。

而萬達集團被執行總金額已經超過75億，累計被凍結股權數額則超160億元。

錢到底是誰的？

2017年，濟南萬達文旅城奠基儀式上，王健林指著規劃圖宣告：“每個萬達廣場都是城市的心臟。”

當時的王健林意氣風發，正指點江山、揮斥方遒，指導年輕人野心不要太大，“定個小目標，先賺上1個億””。

王健林確實有資格這樣說，因為他當時畢竟是首富。

萬達集團，以年均新增50座廣場的擴張速度，在全國200余座城市植入商業圖騰。這些造價數十億的地標建筑，成了中國商業地產最恢弘的黃金時代的標志。

那時的萬達不僅在國內狂飆突進，還是中國最激進的海外買家，2016年王健林在牛津大學演講時豪言："萬達的國際化戰略就是要買買買！"

王健林曾經認為，錢是自己辛苦掙來的，想怎么花就怎么花。

那一年，萬達收購了美國傳奇影業、歐洲最大院線Odeon & UCI、澳大利亞黃金海岸珠寶三塔項目……

王健林的野心是打造一個橫跨地產、文化、金融的全球商業帝國。

2017年，國家開始對金融去杠桿化，世界似乎一夜之間就變了。

銀行踏破了王健林家的門檻，這次不是來送錢的，而是來催債的。

一時間，王健林腹背受敵。

說白了，王健林說自己努力掙來的錢，其實是銀行貸款，是向金融機構發行的債務。

說白了，錢是銀行的。

銀行又是誰的呢？

從"買買買"到"賣賣賣"

2017年，萬達遭遇"股債雙殺"，銀行斷貸、債券暴跌，王健林一夜之間從"首富"變成了"首負"。

也就是從那時起，萬達的商業模式發生了180度大轉彎，從擴張轉向收縮，從"買買買"變成"賣賣賣"。

2017年7月，將77家酒店+13個文旅項目以637.5億元賣給了富力和融創。其中融創438.44億接手13個文化旅游項目公司的91%權益，富力地產以199.06億元接手77家酒店。

2021年又以10.8億元價格把7家酒店賣給富力地產。

2023年開始，萬達廣場也被王健林擺上了拍賣臺，最早的是云南昆明呈貢萬達廣場，2024年更是一口氣賣了26座萬達廣場。

隨著中國房地產市場一夜間從天上人間進入寒冬，王健林也被一些人吹捧為“高瞻遠矚”，有著前瞻性眼光。通過拋售手上的重資產，使得萬達前行的步伐更加輕盈了。

只不過，王健林轉型的步伐或許還是慢了，也或許是萬達的“包袱”實在太大了。

2025年，王健林繼續拋售手上的資產。

3月，杭州拱墅萬達廣場掛牌出售，價格14.8億。

4月，萬達酒店公告稱，擬以24.97億元的價格向同程旅行出售萬達酒管100%股權。

粗略計算，過去8年，萬達通過出售資產回籠資金超過1500億元！

但是，懸在王健林頭上的"達摩克利斯之劍"終于還是落下了。

債務壓頂

賣資產，已經成了王健林最直接的變現手段。

在萬達總部，員工們常能看到這位已經71歲的掌舵者深夜伏案，面前攤開的永遠是各地廣場的資產清單。

但獲得的回籠資金仍難以填補債務窟窿。

萬達集團目前背負的公開債務規模仍然高達6000億元，其中有息負債1316億，而賬上的現金只有116億。

有知情人士透露，買家砍價時甚至能拿到7折優惠，王健林只能咬牙成交。

畢竟，債主們正在接踵而至。

永輝超市則因萬達擔保的36億元欠款久拖不決而焦慮不已；蘇寧同樣在催討50億元的款項；融創持續施壓，要求其償還95億元的回購款。

賣到現在，萬達的核心資產已經所剩無幾。

萬達商管、萬達電影和萬達酒店的控股權已經失去，萬達廣場多數已出售。

某投行分析師直言：“就算把剩余的68座萬達廣場全部按七折出售，資金缺口依然超過千億。”

2025年的王健林，已經71歲。

幾次公開露面，王健林明顯瘦了，西裝都顯得空蕩蕩的。

沒有人知道萬達未來會怎樣，從"首富"到"賣賣賣"，從"買遍全球"到"斷臂求生"。萬達的興衰見證了無數個商業群體正在經歷的事實：

靠債務驅動迅速擴張，但債務最終成了它的枷鎖。